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“企业资产证券化政策解读、实务操作、创新模式及典型案例分析”培训会议成功举办

2016-06-19

2016年61819日,由中财龙马投资管理有限公司和领带商学院联合主办的“企业资产证券化政策解读、实务操作、创新模式及典型案例分析”培训会议在中央财经大学学术会堂702成功举办。

中财龙马投资管理有限公司和领带商学院旨在向外界推广资产证券化知识,使更多人对资产证券化的政策、实务、创新有深入了解,并结合典型案例展开详细分析,为此邀请国内四位著名专家作为本次培训会议的讲师,将资产证券化从政策到实操,深入解读。

黄老师,恒泰证券金融市场部执行总经理,中国资产证券化研究院首席研究员,曾供职于中信证券和一闯摩根。黄老师在介绍资产证券化模式及主要现状后,提出基础资产未来主要方向是既有债权资产。为了应对目前中小企业融资难的问题,黄老师又提出通过“核心企业机制“即核心企业同时作为债务人和债权人的方式提高产品评级进而降低融资成本。最后提出以买方思维开展资产证券化,能够强化产品创新与风险管理能力,加强一二级市场联动提升基础资产的交易价值和规模效应。

第二位进行资产证券化业务解析的是彭老师,作为国内某大型商业银行总行资产管理部副总经理,彭老师对资产证券化有深入的探索和研究,他着重以投资者的视角进行投资分析,产品结构方面提出现金流偿付顺序、信用触发机制和会计处理措施;信用增级方面则将内部增级和外部增级相结合;定价分析则与固定收益证券类似,理论基础均为现金流定价模型。为了达到最佳效果,彭老师还针对以上方面举实例,使整个培训内容更加充实生动。

资产证券化业务讲解完毕,国内知名证券评估公司副总经理岳老师,从资产证券化评级方法、组和信用风险量化方法、投资者进行信用风险分析的关注点进行评估风险分析,并结合案例做深入探讨。信用增级以内外结合为主,从债券类、类REITs和类收益权类三个方面进行增级。组合信用风险量化方法包括适用性最为广泛基于资产池数据的蒙特卡洛、适用于能够提供相关历史数据的基础资产的静态池以及现金流压力测试。而关注要点,则在转让前、转让期和转让后三个时期进行有侧重的关注。

最后一位进行会议讲说的是现供职于某权威证券交易所的贺老师,从产品特性、政策、创新模式、关注要点等方面对资产证券化进行更全面的讲解,并将其定位表达得更加明确。贺老师针对证监会资产证券化新规的核心进行详细阐述,包括开展主体扩展、审批备案制度、发布信息披露指引和尽职调查等,细致入微,结合案例后生动易懂。老师提出创新交易结构“双SPV”,提高了资产证券化效率,降低了成本,其意义十分重大。

本次培训会议从政策解读、实务操作、创新模式及典型案例四方面对资产证券化进行了解读,获得了参会人员的高度赞赏,在热烈的掌声中,本次培训会议圆满落幕。

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